摘要：全球化进入“数字驱动贸易”时代，引发国际分工和全球价值链深刻调整，对中国高水平对外开放造成多重复杂影响。基于联合国贸易和发展会议数字贸易数据以及标普智汇并购数据，本文全面探究数字贸易对跨国并购的影响机理。本文一系列稳健性估计结果表明，数字贸易对跨国并购呈现显著促进效应。异质性分析发现，消费类电子产品和电子元件出口对跨国并购促进效应更大；相较于水平并购，数字贸易对垂直并购的促进作用更强；与南北国家及北北国家相对比，南南国家对的跨国并购受数字贸易正向作用更为显著。机制检验显示，数字贸易通过降低双边技术与制度距离，强化国家间要素禀赋差异进而促进跨国并购。进一步地，数字贸易有助于提升并购成效，在开放型模式下数字贸易对跨国并购的促进效应最大；中国情境下，相较于“走出去”，数字贸易对中国作为东道国跨国并购的促进作用更强。基于此，要注重发挥数字贸易赋能跨国并购的重要作用，促进高质量对外投资与高水平对外开放的协同，以此提升国际循环质量。
文章目录
一、引言
二、文献综述与理论机制
（一）文献综述
1. 数字贸易影响研究
2. 企业跨国并购动机与影响因素研究
3. 国际贸易与跨国并购影响研究
（二）数字贸易影响跨国并购的理论机制
1. 数字贸易的直接效应
2. 数字贸易的间接效应
三、数据、指标与基本事实
（一）数字贸易指标的设定
1. 数字产品贸易出口数据
2. 数字服务贸易出口数据
3. 典型事实特征
（二）跨国并购指标的设定
四、模型设计与实证估计
（一）模型设计
（二）数字贸易影响跨国并购的基准估计
（三）异质性分析
1. 分产品回归
2. 垂直与水平并购异质性
3. 国家对的异质性
（四）机制检验
（五）内生性问题
（六）稳健性检验(1)
五、进一步讨论
（一）数字贸易与并购成效
（二）数字贸易治理模式与跨国并购
（三）中国情境下数字贸易的影响
六、结论与政策建议
